Pobreza monetaria por departamentos - 2011




La incidencia de la pobreza en el país para 2011 fue de 34,1%; al desagregar el indicador por departamentos se encuentra que los cinco con menor incidencia de la pobreza en 2011 fueron: Bogotá D.C., Cundinamarca, Santander, Risaralda y Antioquia.

Bonos salariales y desempeño financiero

"Aunque la prolongada crisis internacional ha alertado a la opinión publica sobre los peligros de los llamados paracaídas de oro para CEO’s que terminan quebrando a sus firmas, la legislación y la actividad de los propietarios minoritarios todavía enfrentan grandes desafíos para lograr su cometido de asegurarse que se obtengan salarios de eficiencia a través de las remuneraciones variables. En últimas, la responsabilidad recae no tanto sobre los CEO’s, sino sobre las Juntas Directivas de las firmas, quienes tienen que asegurarse que se alineen adecuadamente los intereses de la dirección con los de las firmas y sus propietarios, especialmente de aquellos que juegan un papel minoritario." http://anif.co/sites/default/files/uploads/private/Dic13-12.pdf

Tamaño de la economía ilegal en Colombia: ¿expandiéndose o comprimiéndose?

El valor agregado reportado por el Dane de dichos cultivos ilícitos es del 0.4% del PIB a precios constantes y 0.3% del PIB a precios corrientes de 2011. Si estas cifras fueran correctas, representando una contracción a una cuarta parte del valor de dicho negocio en Colombia durante la última década, entonces no se entendería porqué se habla de fracaso, ni mucho menos los llamados de los expresidentes y de los Presidentes en ejercicio a movernos hacia la legalización parcial de dicho negocio. http://anif.co/sites/default/files/uploads/Dic5-12.pdf

PERSPECTIVAS 2013

Lo que vemos alrededor del mundo son países endeudados, niveles de desempleo que no dan el brazo a torcer, tasas de interés que no se pueden bajar más y que no reactivaron las economías. De acuerdo con las proyecciones del Fondo Monetario Internacional, publicadas el pasado mes de octubre, para el 2013 se espera un crecimiento del 3,6 por ciento para todo el planeta, levemente por encima del crecimiento estimado para el 2012 del 3,3 por ciento e inferior al crecimiento del 2011 y 2010 de 3,8 por ciento y 5,1 por ciento respectivamente. Importante mencionar que el crecimiento para el 2013 de las economías avanzadas sigue siendo muy modesto, apenas 1,5 por ciento (2010 fue 3 por ciento, 2011, 1,6 por ciento y 2012, 1,3 por ciento), de tal forma que el crecimiento del mundo sigue estando apalancado en las economías de mercados emergentes y en desarrollo que se espera crezcan 5,6 por ciento en el 2013. (En 2010 fue 7,4 por ciento, 2011, 6,2 por ciento y 2012, 5,3 por ciento). Lo que vemos alrededor del globo son países endeudados, niveles de desempleo que no dan el brazo a torcer, tasas de interés que no se pueden bajar más y que no reactivaron las economías, sociedades acostumbradas a un gasto público irresponsable, que no entienden ni aceptan las medidas de austeridad y, lo que a mi juicio parece más alarmante, un descontento generalizado en el mundo por los niveles más altos de desigualdad en la historia de la humanidad. La situación no es del todo incomprensible, básicamente la disciplina fiscal no rima con el crecimiento, puesto que el incremento del gasto necesario para reactivar las economías, genera deuda y déficit, y estamos en un punto de no retorno al que jamás habíamos llegado, donde no se tolera más deuda, a riesgo de afectar la confianza. Según un informe reciente de las Naciones Unidas “la economía mundial se encuentra al borde de otra gran recesión”, la Zona Euro, por ejemplo, termina creciendo -0,4 por ciento en el 2012 (2013 a penas se espera un 0,2 por ciento), arrastrado a la baja por el crecimiento de Italia del -2,3 por ciento (-0,7 por ciento para 2013) y España del -1,5 por ciento (-1,3 por ciento para 2013), y los países fuertes de la zona apenas pasaron en negro, como Alemania, con 0,9 por ciento para el 2012 ( 0,9 por ciento para 2013 también), y Francia, con 0,1 por ciento en el 2012 (para 2013 0,4%). En EE. UU., la economía se desaceleró, la debilidad en el consumo, la pérdida de la confianza, las condiciones financieras relativamente restrictivas, la ausencia de correctivos fiscales y el descontento social serán los principales obstáculos para ver un crecimiento más dinámico. Algunos riesgos a considerar para el 2013 son: - El precipicio fiscal y el tope de la deuda en Estados Unidos. -La contracción fiscal en Japón. - Aumento de los precios del petróleo. - Los balances sobredimensionados de los bancos centrales. - Los altos niveles de la deuda pública. - La timidez para adoptar reformas estructurales y fiscales en el mediano plazo. - La disminución de la demanda mundial. - El deterioro de la confianza. - El descontento social mundial. Con base en el escenario presentando y considerando, además, los riesgos más visibles, lo más lógico es que se presentara una baja en las acciones tanto en los países desarrollados como en las economías emergentes, en lo que tiene que ver con las materias primas, después de una robusta recuperación durante el 2009 y 2010, hicieron una corrección y se mantuvieron prácticamente sin variación en el 2011 y 2012, y considerando la estrecha relación que tiene el precio de estas con la demanda en general, creemos que no va a ver presión alcista sobre las mismas, lo que sí puede suceder son presiones sobre la oferta, como conflictos geopolíticos o fenómenos ambientales. Así las cosas, el precio del petróleo se mantendría en su rango entre 85 y 110 dólares, con un excelente momento para entrar al mercado –al escribir este artículo, con relación al oro su rango podría permanecer entre 1.500 y 1.800–, y los precios de la agricultura podrían caer aún más. Con relación al tipo de cambio eurusd, y teniendo en cuenta la debilidad en que se encuentra la economía americana y la Zona Euro, no se esperarían movimientos contundentes de una moneda frente a la otra, de hecho, mi expectativa es que la cotización de la paridad se mantenga alrededor de los precios actuales (1,27 al momento de escribir este documento), máxime cuando ellos corresponden, aproximadamente, a los niveles de precios que refleja el Purchasing Power Index PPI, que actualmente está en 1,25. Lo anterior, y también por correlaciones, nos podría hacer pensar que la paridad usdcop debería mantenerse, aproximadamente, en los niveles actuales de 1.800, y con una leve tendencia hacia la revaluación. Con relación a los bonos, si la correlación histórica se mantiene y nuestra visión de que las acciones se van a deteriorar se confirma, consideramos, tendrían un comportamiento positivo en los meses por venir. Lo anterior es simplemente mi opinión de los escenarios que considero más probables con la información que poseo. Cesar Carrillo Vega Gerente general de U de Capitales http://www.portafolio.co/opinion/perspectivas-2013?utm_source=getresponse&utm_medium=email&utm_campaign=nuevaventas&utm_content=Articulo+de+portafolio+por+Cesar+Carrillo

Censo de Edificaciones - III Trimestre 2012

En el III trimestre de 2012, el área nueva en proceso, reportó una disminución de 5,3%, frente al trimestre anterior. Por el contrario, el área culminada, presentó un crecimiento de 4,6% en comparación con el segundo trimestre de 2012. http://www.dane.gov.co/daneweb_V09/files/investigaciones/boletines/ceed/cp_ceed_IIItrim12.pdf

Prima por Riesgo Accionario y volatilidad bursátil

A pesar de la volatilidad global (por la crisis de Europa) y local (por cuenta de la quiebra de Interbolsa), los mercados parecen estar aprovechando una doble situación favorable para América Latina y para Colombia, en particular: i) la continuidad de la semi-separación entre el mundo emergente y el desarrollado en materia de crecimiento durante 2009-2011 (pero con menor profundidad en 2012-2013); y ii) la existencia de una Prima por Riesgo Accionario (Equity Risk Premia, ERP y ERP-plus), que podría darle más retorno a los mercados bursátiles del mundo emergente frente al desarrollado y, en particular, a la renta variable frente a la renta fija (incluida tanto la soberana como la corporativa). http://anif.co/sites/default/files/uploads/Dic4-12.pdf

Señoraje Internacional y la Crisis del Euro

A la vuelta de una década, el yuan de la China habrá superado sus problemas de convertibilidad y no sólo empezará a marcar como parte de las RIN globales (más allá de los SDRs del FMI), sino que tendrá la posibilidad de extraer señoraje al resto del mundo, consolidando así el inicio del nuevo imperio de China (2020-2080?). http://anif.co/sites/default/files/uploads/Nov29-12.pdf

¿Argentina va hacia el default?

Regulación bancaria poscrisis: ¿Cómo ganar eficiencia en la supervisión?

La causa de las crisis financieras ha sido la falta de una adecuada regulación y, sin embargo, parece que estamos abocados en una especie de inflación regulatoria, cuya implementación luce bastante complicada. Este apretón normativo podría llegar a darnos la falsa sensación de que todas las eventualidades están allí contempladas y que se cuentan con detallados manuales anti-crisis, pero en realidad pocos funcionarios públicos están en capacidad de entenderlos y, mucho menos, de implementarlos, dada su complejidad. A nivel global, las autoridades financieras tienen la demandante tarea de buscar un punto intermedio entre una adecuada regulación y una implementación relativamente fácil, pues de lo contrario el monitoreo será una labor imposible de juzgar con buen criterio. http://anif.co/sites/default/files/uploads/Nov22-12.pdf

Muestra Mensual Manufacturera - Septiembre 2012

En septiembre de 2012, la producción real del sector fabril, sin incluir trilla de café, disminuyó 1,3% con relación a igual mes de 2011. En este período, 30 de los 48 subsectores industriales registraron una disminución en su producción, destacándose por su contribución a la variación total del sector las industrias de minerales no metálicos (-4,7%), aceites y grasas (-13,5%) y papel, cartón y sus productos (-5,9%), entre otros. http://www.dane.gov.co/daneweb_V09/files/investigaciones/boletines/mmm/cp_mmm_sep12.pdf

Problemas pensionales y miopía estatal: La relación gasto pensional/PIB escalada por la Tasa de Dependencia Poblacional

Para dimensionar bien la verdadera situación del gasto público en pensiones es indispensable tomar en consideración el efecto que tiene la dinámica de la estructura de edades. Una buena forma de capturar estos efectos combinados es escalando la relación Gasto Pensiones/PIB por la TDP. Esto nos ha permitido ver las verdaderas bombas pensionales que manejan los gobiernos de Brasil y Colombia, donde sus elevados gastos pensionales no se compaginan con la relativa juventud de sus poblaciones. De allí la importancia de que sus dirigentes abandonen la miopía pensional y aborden pronto reformas estructurales que apunten en la dirección de elevar las edades de pensiones y reduzcan las tasas de remplazo, pues de lo contrario las presiones fiscales serán insostenibles a las actuales tasas de tributación. http://anif.co/sites/default/files/uploads/Nov21-12.pdf

Licencias de Construcción - Septiembre 2012

En septiembre de 2012 se licenciaron 1.798.453 m² para construcción, 21.038 m² más que en el mismo mes del año anterior (1.777.415 m²), lo que significó un crecimiento de 1,2%. Resultado que obedece al incremento en el área aprobada para los destinos no habitacionales (9,7%). En contraste, a la aprobada para vivienda (- 1,1%). http://www.dane.gov.co/daneweb_V09/files/investigaciones/boletines/licencias/cp_lic_const_sep12.pdf

Competitividad y Costos de Energía en Colombia

Si bien se obra de manera correcta al abaratar los costos de la energía industrial, reduciendo los gravámenes como en Colombia y Brasil, es clave mantener el equilibrio regulatorio en dos frentes: i) dejando que la CREG profundice sus criterios de mercado de largo plazo, con los ajustes requeridos en el frente de cargo por confiabilidad; y ii) compensando por la vía tributaria general las presiones fiscales que generará el desmonte de dichos gravámenes, donde todavía no es claro como se estará logrando dicha compensación en el caso de lo actuado en la Ley 1430 de 2010. http://anif.co/sites/default/files/uploads/Nov20-12.pdf

Los vulnerables: la nueva clase económica mundial

Nuevos contactos y posibilidades de negocios dejó encuentro empresarial ...

Crisis Internacional y remesas hacia Colombia

A pesar del menor crecimiento de las remesas observadas durante enero-agosto de 2012 y de la persistente crisis internacional, Anif pronostica que ellas estarán creciendo a tasas del 2% (en dólares) durante el 2012 y probablemente un 5% en 2013. Este incremento estaría explicado por: i) la mayor participación en el envío de remesas de países en vía de desarrollo, aunque el grueso todavía se refiere a España (34% del total de remesas) y Estados Unidos (32%); y ii) una ligera recuperación del crecimiento y del empleo en Estados Unidos, aunque ello se verá parcialmente compensado por las dificultades de la Zona Euro. http://anif.co/sites/default/files/uploads/Nov15-12.pdf